Eén letter maakt een wereld van verschil. Politici en beleggers kunnen regeren of reageren, veel andere smaken zijn er niet. Het gaat daarbij niet over goed of slecht leiderschap, maar over de wil om als eerste te sturen. Al direct na zijn herverkiezing is Trump begonnen met regeren. Gedurende de eerste 100 dagen moet een nieuwe president ambitie tonen en leveren, dus wordt er driftig wetgeving aangekondigd en worden de wildste ideeën gelanceerd.

Niet alleen qua afstand en cultuur, maar ook op de beurs bestaat er tussen de VS en Europa een wereld van verschil. De smaak- en rendementsmakers van de afgelopen jaren kwamen uit de VS en Amerikaanse bedrijven zijn veel hoger gewaardeerd dan Europese. Duitse politici zijn in aanloop naar hun eigen verkiezingen saaier dan in de VS, maar op bemoeienis van Vance of Musk zitten ze in Duitsland niet te wachten. Trump stuurt intussen vast aan op een einde aan de oorlog in Oost-Europa terwijl de Europese leiders zelf eerst spoedoverleg inlassen hoe ze daarop moeten reageren.

Aandelen en interesse in alternatieven

Toch zijn het dit jaar de Europese aandelenindices die het winnen van de VS. Europese aandelen zijn in trek. Er gaat veel meer uitgegeven worden aan defensie en dat zorgt voor actie en kansen in de hele keten. Voordat dit structureel goed beursnieuws kan opleveren, moet Europa wel iets doen aan vertragende factoren en verschillen in wetgeving.

Naast hernieuwde Europese aandeleninteresse bestaat er veel fantasie in alternatieve beleggingen zoals crypto, grondstoffen en goud. Het enige dat deze alternatieve beleggingen gemeen hebben, is dat wij er niet in beleggen. Het waarderen van een investering die geen aangroei in de vorm van winst, rente, dividend of huur oplevert, is giswerk. Vrij vertaald: dat iets zonder onderliggende winstgroei toch in koers stijgt, kan alleen zolang er steeds weer iemand bijkomt die voor een nog hogere prijs wil kopen. Eeuwige groei op basis van volume kan niet, terwijl continue ontwikkeling een gegeven is. Dat betekent dus op lange termijn aandelen kopen en de ontwikkeling van bedrijven en ondernemerschap volgen.

Ingecalculeerde onrust

Voor meer blootstelling aan Europese aandelen kun je ook een alternatieve strategie kiezen. We combineren Europese bedrijven in een fonds dat zowel van stijgende als dalende koersen profiteert. Hiermee bouwen we extra zekerheid in zonder de comeback van Europese aandelen te negeren. Wat extra zekerheid is niet alleen geopolitiek goed, maar ook in een beleggingsportefeuille. Ondanks alle onrust in de wereld gaat het economisch voor de wind en een ommekeer komt altijd als verrassing.

Moet een belegger vooral regeren of reageren? Een goede belegger kan beiden. Regeren is vooruitzien, maar niemand kan in de toekomst kijken, dus je bent toch veroordeeld om vooral te reageren. Om niet op iedere hobbel te hoeven reageren schetsen we verschillende scenario’s zodat we op voorhand al een antwoord in portefeuille hebben. Onrust is van alle tijden en één van de taken van een beleggingsadviseur is juist rust bewaren en de portefeuille bewaken.