Na maanden van politieke chaos, handelsspanningen en economische twijfel staat het vizier op de beurs weer meer gericht op bedrijfsresultaten, innovatie en groei. De financiële markten ontworstelen zich langzaam aan onrust. Na een uitzonderlijk goede meimaand zijn we de beursdip weer te boven, al gaat het herstel niet in één lijn. Koersen veren op wanneer Amerikaanse maatregelen tijdelijk in de koelkast verdwijnen en staan onder druk wanneer ze er weer uitkomen. Toch is er geen echte paniek en dat is ook logisch want beleggers raken steeds meer gewend aan de grillen van Trump.

Dat we sinds afgelopen week in het Midden-Oosten een dreigende escalatie zien en dichterbij huis zelfs een eigen politieke soap beleven doet vooralsnog niets af aan het voorjaarsherstel op de wereldwijde markten. De VS blijven aan de knoppen draaien met tarieven en diplomatieke dreigementen, waardoor Europa gedwongen wordt om een eigen koers te varen. Europese bedrijven verbazen positief met hun veerkracht en overheden investeren in defensie, infrastructuur en strategische autonomie. Er waait een nieuwe wind door Europa en die is niet alleen symbolisch. Het lijkt steeds meer op een duurzame draai. De brede indices in Europa, met banken voorop, presteerden de afgelopen maanden beter dan hun Amerikaanse tegenhangers, en dat is lang geleden.

Op de Amerikaanse beurs draait het nog steeds om technologie. Big-Tech trekt met prima kwartaalcijfers de kar en een hervatte AI-rally blaast weer volop leven in de markt. Nvidia overtrof opnieuw de verwachtingen en belichaamt de AI-revolutie. Ook bij Microsoft en Alphabet reageerden beleggers opgelucht dat investeringen in de cloud, chips en AI zich beginnen uit te betalen. Toch blijft niet alles hetzelfde binnen de “Magnificent Seven”. De omzet van Apple groeit niet meer door matige iPhone-verkopen en teleurstellende prestaties in China. Tesla lijkt zijn innovatieve voorsprong te verliezen en krijgt het moeilijk nu de concurrentie wereldwijd groeit. Het succes van gisteren is geen garantie voor morgen.

Wereldwijd blijft de economische machine goed draaien. De inflatie is over een breed front verder aan het dalen en de rente heeft zijn piek bereikt. Consumenten en bedrijven passen zich graag aan. Waar economische onzekerheid eerst verlammend werkt, kan het snel draaien. De groei in Azië blijft robuust, Latijns-Amerika profiteert van grondstoffenprijzen en zelfs de Amerikaanse economie houdt, ondanks de politieke chaos, beter stand dan gevreesd.

Beleggers die zich in de eerste maanden van het jaar niet van de wijs lieten brengen, zijn daar voor beloond. Op de aandelenmarkt zijn de winsten uit voorgaande jaren intact en beleggers in alternatives staan zelfs op een aanmerkelijk hoger niveau dan aan het begin van het jaar. De grootste onrust kwam de afgelopen maanden uit het nieuws, niet uit de cijfers. Wie de verleiding kon weerstaan om bij iedere oprisping van Trump te handelen, heeft eigenlijk alleen last gehad van een zwakkere dollar. Zeker in Big Tech vielen de bedrijfscijfers mee, koersen herstelden snel en de markt bewees opnieuw haar veerkracht. Wij waren extra scherp op de assetmix en accenten in Europa. Geen paniek dus, wel aanpassingsvermogen. Zo doet niet alleen de markt z’n werk, maar ook de scherpe belegger.